近期玻璃期货主力合约价格创出近几年新低后出现修复性反弹行情。供应端利多有限，而需求处于年底淡季，玻璃期货整体仍处于偏空格局。

从玻璃供需基本面看，供应端，国内玻璃目前日熔量约15.81万吨，虽处于历史同期低位，但较6月底的15.54万吨已经增加2700吨。沙河“煤改气”落地，共有4家企业的4条产线冷修，涉及产能共计2400吨/日，占全国总日熔量的1.5%左右，停产后沙河地区在产日熔量减少16%，供给端收缩仍不及预期。国内煤制玻璃生产端目前仍有盈利空间，部分大型企业凭借规模效应和成本控制能力，玻璃单吨盈利可以维持在50—80元，因此缺乏主动冷修产线意愿。需求端，国内10月房地产数据进一步下行，终端地产需求疲弱。随着冬季来临，北方地区将进入施工淡季，南方地区也将受低温多雨天气影响，建筑用玻璃需求将进一步萎缩。终端地产需求疲弱导致行业下游深加工厂的订单同比大幅下滑。截至上周末，全国深加工样本企业订单天数均值9.9天，环比下跌8.9%，同比大幅下跌24.2%。临近年末，企业资金回款压力增加，加工厂对欠款类订单谨慎心态有所抬升，后续的订单情况更不容乐观。库存方面，虽然玻璃产能近期下降，但是考虑到目前玻璃下游需求处于季节性淡季，预计玻璃厂库仍将持续累积，目前厂库的库存天数27.5天，远高于合理区间的15—20天，已经处于同期历史次高位。

综上所述，玻璃供给端产量减少不及预期，加上需求疲弱和库存高企，玻璃期价或低位震荡运行为主。但若玻璃现货价格持续下行，煤制线成本端将限制玻璃期货价格进一步下跌空间。