今年国内沪铜期货大幅波动。前三月在黄金大涨和美精铜高溢价等消息刺激下，沪铜期价重心不断上移，再次突破80000元/吨高位，最高价触及83300元/吨。但是4月清明假期后美国发起全面关税政策强度远超预期，全球市场弥漫恐慌情绪，商品集体大跌，铜价一度跌破72000元/吨关口。随后中美关税战降温，市场冲击预期减弱，悲观情绪有所修复，铜价再度出现反弹，回补前期跳空缺口。

从沪铜期货供需基本面看，供给端方面，在地缘政治冲突多变背景下，今年铜矿产量仍有扰动。海外矿山受地缘冲突影响较大，国内冶炼企业加工费仍处亏损，废铜进口继续加快，整体供应还是有时紧张有时宽松；需求端方面，在受特朗普发起的关税战影响下，全球经济产业链面临撕裂风险，铜需求难有较大增幅。国内四大消费方向中，电网需求继续保持良好增长势头，房地产需求继续承压，而家电消费增速出现放缓迹象，出口受关税战影响也有压力，加上传统汽车消费趋于饱和，仅有电动车消费出现增长，另外碳中和以及充电桩仍是新的增长点。综合供需来看，全年铜产量可能出现供应小幅过剩局面。展望下半年，美国联储降息预期保持，国内政策也趋于宽松，宏观层面稍利多大宗商品。但同时特朗普上台后，其逆全球化动作加剧，地缘政治继续扰动，全球经济仍存在不确定性。

综上所述，国内沪铜供需仍维持紧平衡，铜价起伏或来自宏观情绪波动。铜加工费仍处于低位，铜精矿产量变数仍在，美国关税政策背景下沪铜多空矛盾共存，整体或在区间震荡。（内容来源：绍兴晚报）