近期工业硅期货触底回升，漫长跌势后终于有反弹迹象，主要是受成本端支撑和逢低买盘带动，但工业硅期货整体弱势仍然维持。

　　从工业硅供需基本面来看，国内云南和四川两地硅企受原材料成本降低影响，复产进程加快，开工率稳步上升。SMM数据显示，2025年6月前3周新疆、云南、四川3地样本企业工业硅产量分别为34120吨、34905吨和36560吨，环比增幅分别为16.67%、2.30%和4.74%。若西南产区复产进度超预期，工业硅供给将继续增加，加剧市场过剩局面。需求端，国内多晶硅厂在丰水期虽有增产或复产计划，但整体仍保持大面积减产状态，需求实际增量有限，且幅度远不及工业硅增幅。国内多晶硅下游市场同样不容乐观，国内光伏组件订单萎缩，海外订单相对稳定但远期组件订单减少，导致光伏组件价格持续下跌，组件端对电池片、硅片的需求减少，各环节排产趋紧。有机硅行业以降负生产为主，市场需求不振，加上工业硅价格下跌，有机硅价格也受到压制；硅铝合金市场需求偏淡，对工业硅仅维持刚需采购。国内外宏观经济环境变化可能导致下游光伏、有机硅等行业需求进一步减弱。库存方面，国内工业硅库存处于较高水平，截至上周，期现总库存已超过82.9万吨，按当前需求测算，可供企业消化2.75个月。高库存对工业硅价格形成较大压制，即便价格有所反弹，企业也会借此机会清理库存，限制反弹空间。

　　综上所述，当前国内工业硅期货虽然出现短期反弹，但供需基本面不容乐观，整体或呈震荡偏弱格局。

　　（大越期货 王明伟 交易咨询资格证号：Z0010442）

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