今年初以来，在估值优势、海外流动性边际宽松、南向资金持续流入等因素影响下，港股表现整体好于A股，恒生AH溢价指数开启新一轮下行。

据恒生沪深港通AH股溢价指数显示，A股目前较在我国香港交易的同一公司股票（H股）溢价率为27%，创下2020年8月以来最低纪录。

恒生AH股溢价指数当前已经显著跌破130点整数关口，该关口代表着A股30%的溢价率。历史上当溢价率跌破30%时，估值差距往往会再度扩大。相较之下，2024年2月，恒生沪深港AH股溢价指数一度超过160点。

这一趋势最引人注目的是，比亚迪和宁德时代等企业的A股相对于H股交易出现罕见的折价，形成市场所谓的“倒挂”现象。分析认为，这种不寻常的价格关系可能为投资者提供了布局A股的潜在机会。

今年初以来，沪深300指数作为内地股票的基准指标，表现明显落后于恒生中国企业指数，这种表现差距有望创下自2003年以来的最大差距。本周早些时候，恒生中国企业指数已进入牛市，而内地市场的反弹则表现得更为温和。

通常情况下，A股较H股普遍溢价。分析人士桂浩明表示，这种溢价有历史因素。A股尽管现在不断对外开放，但相对较为封闭，而H股在香港上市，面向全球配置。一个相对封闭的市场与全球配置市场相比，股价必然存在差距，这是由市场本身特征所决定的。

青波鸣资本董事长习青青表示，今年港股交易量升上去之后就没降下来，正常来讲，交易量越高估值越高，所以从资金的势头来看，会不断缩小两地估值差。“现在南向资金每天上百亿流入港股，肯定会成为修复港股估值的重要力量。”（内容来源：绍兴晚报）