春节后国内焦煤焦炭期货持续弱势，加上美国特朗普政府发起的全球关税战影响，国内经济增速面临回落风险。而随着美国关税战缓和，国内经济增长预期好转，双焦期货出现企稳反弹迹象。

从双焦供需基本面看，供应端上，4月进口煤数量受海关严控微量元素以及进口关税影响有明显下降，但国内煤矿产量保持小幅增长，焦煤供应整体相对平衡。国内焦炭价格经历十一轮下跌后近期有所反弹，焦炭价格下跌时，市场伴随去库存行为限制了焦炭价格进一步下跌空间。需求端上，近期国内铁水价格反弹至年内新高，焦化厂加快复产，焦煤需求预期好转，企业库存小幅下降。铁水价格反弹也刺激国内企业上调焦炭价格，焦化厂生产利润改善开工率也在逐步上升，4月国内焦炭库存相对稳定，结构上有所分化。国内铁水日产量在近期也来到244.4万吨，是今年目前最高水平，从而支撑焦煤焦炭现货价格。因此，只要国内铁水价格保持强势，煤焦刚性需求预期充足，短期双焦价格是有支撑的。5—6月是国内钢材产量高峰期，但需求受中美关税战影响，如果钢材消费减弱，钢厂利润回撤，就会再次倒逼上游焦煤、焦炭调价。

综上所述，近期双焦期货盘面企稳反弹，虽然美国发动的关税战有所缓和，但未来仍面临较大的不确定性，双焦期货即使反弹，空间也可能较有限，或进入区间震荡格局。

（内容来源：绍兴晚报）