北京时间4月17日晚，中国现制茶饮品牌霸王茶姬正式在美国纳斯达克上市，股票代码为CHA，即“茶”的拼音，成为中国茶饮赴美第一股。公司创始人、董事长兼首席执行官张俊杰、首席财务官黄鸿飞以及公司管理层和员工代表等出席了今天的敲钟仪式。

数据显示，霸王茶姬发行价格定为每股28美元，达到其定价区间的上限，按此定价计算，其估值达到51亿美元，折合人民币372亿元。IPO首日，霸王茶姬开盘涨超20%，截至收盘上涨近16%，报32.44美元/股。

公开融资两轮，上市进程仅耗时一个月

2025年3月6日，证监会发文审批通过了霸王茶姬在美国的上市备案；3月26日，霸王茶姬提交招股书；4月17日，霸王茶姬正式登陆美股。

信息显示，霸王茶姬公开披露的融资只有A、B两轮，合计超过3亿元。其中，A轮融资由XVC Fund和复星联合领投，B轮融资由琮碧秋实和XVC参与。

本次IPO前，创始人张俊杰为茶姬控股大股东，持有A类普通股19.9%，持有B类普通股38.7%。董事、首席运营官尹登峰持股7.1%。XVC持股20.3%；琮碧秋实持股10.6%。

此外，鼎晖投资、RWC资管、安联集团旗下安联投资及欧力士亚洲资管同意认购霸王茶姬2.05亿美元的ADR（美国存托凭证），约占本次IPO发售的51.7%。

扩张迅速，爆款奶茶撑起GMV

霸王茶姬首店于2017年在云南开业，创始人是张俊杰，品牌定位为新中式国风茶饮鲜奶原叶茶。霸王茶姬迅速在茶饮市场中扩张，2021年AB两轮融资后开启全国开店战略，门店数量历年翻倍增长。

招股书显示，2022年、2023年和2024年，其全球门店数分别为1087家、3511家、6440家。营收和利润方面，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.4亿元以及124.05亿元，净利润分别为-9070万元、8.03亿元以及25.15亿元。

2022年至2024年，霸王茶姬的GMV（商品交易总额）从12.9亿元飙升至295亿元。值得关注的是，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国市场产生的GMV中，“原叶线奶茶”产品线分别贡献了79%、87%和91%，伯牙绝弦等爆款奶茶为主要贡献源。

大单品战略成效卓著，营销支出“瞩目”

从上述GMV数据看，打造“伯牙绝弦”等爆款奶茶的大单品策略成效显著。张俊杰曾在公开采访中表示：“水果茶赛道看起来充满商机，但考虑到自身的实力与资源，我意识到在这个领域我无法与领先品牌抗衡，也不愿过度消耗资源。星巴克能把咖啡卖到全世界的逻辑是‘咖啡+奶’，聚焦‘原叶茶+鲜奶’是霸王茶姬切入茶饮的方向。”

另一方面，霸王茶姬营销费用数额占比突出。招股书显示，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬的营销支出分别为7360万元、2.6亿元、11亿元，分别占相应期间净收入的15%、5.6%、8.9%。

公司表示，本次募集资金将主要用于全球供应链体系建设及国际市场拓展，计划2025年新增1000—1500家门店。招股书显示，自2024年12月31日至今，已有207家新店投入运营，另有442家门店正在筹建中。目前海外市场已覆盖马来西亚、新加坡、泰国等国家，海外门店达156家。值得关注的是，其洛杉矶首店即将落地。

行业分析师指出，在古茗、蜜雪冰城相继登陆港股后，霸王茶姬选择美股上市，既彰显其全球化战略雄心，也将推动中国现制茶饮行业进入资本化、规范化发展新阶段。随着"出海战略"的加速实施，霸王茶姬有望以美股上市为契机，进一步扩大国际市场份额，巩固其在中国新茶饮品牌中的头部地位。

（越牛新闻综合四川日报、中国基金报）