美东时间3月3日（周一），AI云算力供应商CoreWeave正式向美国证券交易委员会（SEC）递交S-1招股书，公司计划在纳斯达克上市，拟募资超40亿美元，IPO后预计估值将超过350亿美元。摩根士丹利、高盛、摩根大通是此次CoreWeave IPO的承销商。

CoreWeave最初名为Atlantic Crypto，于2017年开始为挖掘以太坊加密货币提供基础设施。在数字货币价格下跌后，公司收购了更多GPU，并更名为CoreWeave，开始向图形渲染和人工智能领域转型。

2022年末OpenAI发布ChatGPT后，CoreWeave因能够迅速为有需求的企业提供GPU而声名大噪。乘着AI发展的大浪潮，CoreWeave依托英伟达显卡拿下微软等大客户，一举迈进独角兽行列，成为目前全球最大的独立云算力供应商之一。

图片来源：CoreWeave官网截图

截至2024年底，CoreWeave拥有32个数据中心，大部分位于美国。这些数据中心共安装了超过25万张GPU，其中多数使用的是英伟达Hopper架构。CoreWeave云平台的模型浮点运算利用率（Modal Flops Utilization）要比大规模云服务提供商高出20%，意味着其算力的利用率更高。这既能加速模型的运行，也能提升硬件的利用率，让CoreWeave能以更低的价格提供服务。

此外，CoreWeave还是首批采用英伟达H100、H200、GH200部署高性能算力基础设施的云算力供应商之一。

CoreWeave与英伟达有着密切的联系，业内甚至戏称它为“英伟达的直系云算力供应商”。2023年4月，英伟达参与了CoreWeave总额为2.21亿美元的B轮融资。

据分析机构Omida的数据，2023年，CoreWeave从英伟达获得的H100 GPU数量甚至超过了特斯拉等巨头。2025年2月，CoreWeave携手英伟达推出首款基于英伟达GB200 NVL72的云计算实例，成为首家普及英伟达Blackwell平台的云算力供应商。

招股书显示，CoreWeave在2022年、2023年和2024年营收分别为1583万美元、2.29亿美元和19.15亿美元，净亏损分别为3106万美元、5.94亿美元和8.63亿美元。

虽然营收增长很快，但CoreWeave对大客户的依赖度过高。2024年，CoreWeave约77%的收入来自两家客户，其中微软贡献了近2/3的总销售额。

微软CEO纳德拉曾在去年12月的一档播客节目中表示，微软与CoreWeave的合同只是“一次性交易”，当时是为了紧急获取足够的数据中心资源。目前，CoreWeave已与微软签署约六项GPU服务器租赁协议，这些合同最迟将于2029年到期，如果微软不续约，CoreWeave需要找到其他客户来租赁这些GPU，否则将面临业务风险。

图片来源：CoreWeave招股书

除了对大客户的依赖外，在招股书的风险披露部分，CoreWeave还承认其在财务报告的内部控制方面存在重大缺陷，包括IT系统对支持财务报告的应用程序控制不足，以及相关岗位缺乏合格人员。

内容来源：每日经济新闻