近期黄金期货在高位技术性震荡整理，上涨势头短期停滞。美国总统大选落地后黄金期货从高位回落，但绝对价格依旧在高位，金价支撑依旧非常强劲。近期美联储降息预期影响仍旧存在，地缘紧张局势以及全球黄金需求增长等诸多利好因素支撑金价，但美国通胀预期升温带来降息放缓预期，压制短期期货盘面。

明年1月份美国特朗普政府上台后，其政策不确定性将显著影响黄金价格走势。目前金价再次回到美国通胀和降息预期互相影响中。通胀预期升温推动金价上涨，但通胀升温会带来货币政策收紧，又压制金价。近两年金价上涨受美国通胀逻辑影响，如2022年美联储加息后金价持续上行。目前市场普遍预期明年美联储将降息两次，刺激通胀预期和经济预期上调，但美国经济下行和降息周期仍将继续，即如果经济“滞涨”预期依旧高涨，那么黄金期货价格中枢仍将上升。还有中东地缘紧张局势依旧未有改善，黄金避险需求依旧强劲。此外，当前美元作为全球基础货币信用作用逐步减弱，黄金重新作为全球贸易中各国货币发行体系的信用基础作用上升，因此各个国家央行黄金采购依旧火热，并带动民间购金。

综上所述，2025年黄金期货价格支撑因素依旧强劲，黄金期货整体仍易涨难跌。当前市场在等待特朗普政府上台后的新政策，若特朗普提到的“停止战争”有所进展，将明显打击短期金价。（大越期货）