近期国内黄金期货再创新高，贵金属整体易涨难跌趋势仍未改变。美联储11月降息预期和近期地缘政治冲突加剧成为支撑其价格主要因素，另外金砖会议“去美元化”议题以及全球黄金需求增长等诸多利多因素持续对金价形成支撑，黄金期货中长期或维持震荡偏强格局。

今年9月美国降息50个基点稍高于市场预期，中国随后也积极推行货币宽松政策。虽然9月美国非农数据不及预期，导致11月美联储降息50个基点概率降低，但降息25个基点概率接近100%，成为支撑短期金价的主要因素。随着美国总统大选日益临近，两党竞争进一步加剧，当选仍存在较大不确定性，且不论谁当选都可能引发两党民众冲突。如果特朗普当选，其国际贸易壁垒化和财政赤字扩张政策将利多黄金价格预期。而中东地缘紧张局势愈发升温，以色列和黎巴嫩﹑伊朗冲突未来或进一步加剧，俄乌冲突也面临北约下场干预的可能性，朝鲜和韩国对抗短期走向激烈，全球地缘紧张局势进一步加剧，刺激黄金避险需求依旧强劲。另外，美元作为全球基础货币的信用作用逐步减弱，本周召开的金砖峰会上，国际贸易“去美元化”议题将导致黄金在全球贸易中各国货币发行体系信用基础的作用上升，加上全球各国央行黄金采购动作依旧，各种因素均支撑金价持续处于高位。

综上所述，美联储降息预期依旧存在，地缘政治紧张局势继续升温，以及近期市场投资热情继续火爆，共同支撑黄金上涨。黄金期货中长期或维持震荡上行格局，建议回落做多为主。