近期油脂期货价格持续上涨，其中棕榈油和菜籽油再创新高，豆油也重回高位。宏观层面和政策因素加上国内消费旺季来临共同推高油脂价格预期，但未来利空因素也存在，油脂期货或会冲高回落。

上周美联储如市场预期开始降息，宏观层面短期利好大宗商品，国内油脂盘面跟随原油和外盘油脂上涨。商务部近日公布对原产于加拿大的进口油菜籽进行反倾销立案调查，刺激国内菜籽类期货上涨。国庆节前后，家庭聚餐﹑婚庆﹑旅游等增多利好油脂消费。

从油脂供需基本面看，国庆前油脂期货价格相对强势，但国庆后国内进入油脂消费淡季，油脂期货或会承压回落。油脂中棕榈油短期供需结构最为利多，所以领涨油脂。9月国内进口棕榈油和大豆到港量月度环比有所减少，棕榈油供应国庆前相对偏紧，豆油供需则相对平衡。受反倾销调查影响，加拿大油菜籽四季度到港量少量减少，但进口菜油装船量增加。需求端，目前国内正值消费旺季，国庆长假前全国各地备货增多，加上国内油脂库存总量低于去年同期水平，共同支撑短期期现价格预期。

国庆长假后国内油脂期货或见顶回落，今年美国大豆丰产概率较大，加上明年南美大豆丰产预期，全球大豆供应继续增加压制豆类价格未来预期。贸易冲突不会改变全球油脂供需总量，短期炒作结束后市场会回归理性。

综上所述，随着国内双节消费旺季到来，国内油脂短期震荡偏强，国庆节前或还有冲高可能，但节后出现回调概率也较高。（大越期货）

（内容来源：绍兴晚报）