受美联储降息影响

纽约股市三大股指18日震荡收跌

据央视新闻消息，受美联储降息影响，18日美国股市震荡收跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌103.08点，收于41503.10点，跌幅为0.25%；标准普尔500种股票指数下跌16.32点，收于5618.26点，跌幅为0.29%；纳斯达克综合指数下跌54.76点，收于17573.30点，跌幅为0.31%。

降息50个基点！

美联储时隔四年重启宽松周期

北京时间19日凌晨两点，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。

美联储当天结束为期两天的货币政策会议。美联储决策机构联邦公开市场委员会18日在会议结束后发表声明说，该委员会对通货膨胀率可持续地朝着2%目标前进有了“更大信心”，并认为实现充分就业和物价稳定两大目标的风险大致处于平衡状态。

在会后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称50个基点的降息是一个“强有力的行动”，同时表示联邦公开市场委员会并不认为降息行动慢了，而是认为这是及时的举措。

鲍威尔指出，个人消费支出价格指数已从7%左右的高点降至8月份的2.2%，这表明通胀已“显著缓解”。美联储当天发布的最新一期经济前景预期显示，美联储官员对今年年底个人消费支出价格指数的中位数预测值降至2.3%，低于6月的2.6%。

通胀下降的同时，美国就业市场出现一些疲软迹象。鲍威尔表示，过去3个月的平均每月就业增长为11.6万，增速明显低于今年早些时候的水平。同时，失业率升至4.2%。根据最新经济前景预期，美联储官员对今年底失业率的中位数预测值为4.4%，高于6月的4.0%，这意味着劳动力市场状况不如此前预期。

此外，经济前景预期还显示，联邦公开市场委员会的19名成员预期美联储在今年底前还将进一步降息，其中9人预计将降息50个基点，7人预计将降息25个基点。

由于通货膨胀下降速度不如预期，美联储自去年7月底以来一直将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，这是23年来的最高水平。近几个月，随着美国通胀形势进一步缓解、就业市场出现疲软迹象，美联储面临政策转向的压力。

交易员们对于降息的幅度仍存在分歧

根据芝商所（CME Group）的FedWatch工具显示，交易员们预计降息50个基点的概率为57%，而25个基点的可能性为43%。

在美联储决议前出现如此大的不确定性是罕见的，因为央行通常会试图向市场传达其下一步举措。过去一个月的大部分时间里，交易员们一直认为美联储将降息25个基点，但在过去一周，超大幅度降息的想法开始获得关注。

德意志银行全球经济和主题研究主管吉姆·里德（Jim Reid）在周三的一份报告中写道：“你得回溯15年以上，才能找到这么接近决策时仍然如此不确定的情况。今天会有很多人大赚特赚，也会有很多人大亏特亏。”

开启降息周期预计将支撑正在放缓的经济，并进一步推动已经强劲的市场上涨。今年标普500指数已创下18%的涨幅，处于历史高位。历史数据显示，Canaccord Genuity的数据表明，在降息周期的首次降息后，基准指数在接下来的12个月平均涨幅约为16%。

巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau表示，较小幅度的降息可能对股票市场更为有利。

Cau在周三的一份研究报告中表示：“历史表明，在初次降息为25个基点时，股票表现优于降息50个基点。”

然而，Cau补充说，降息后的经济数据可能比降息本身更重要。根据这位策略师的说法，在没有衰退的情况下，市场通常会在随后的12个月中保持平静，然后上涨至两位数中段。

同时，在出现经济衰退的情况下，股票通常在首次降息后下跌。

Cau表示：“经济增长在首次降息后可能需要两个到三个季度才能反弹，因此我们在一段时间内无法确定是否避免了衰退。我们发现失业救济申请是一个可靠且及时的经济衰退指标，目前该指标表现稳定。”

分析称，本周的决定是一项艰难抉择，并不是说美联储委员会中有一半人支持降息50个基点，另一半人支持降息25个基点，然后他们互相争辩。而是有一群人真的不确定正确的选择是什么，最终，鲍威尔围绕两者中任一个方案达成合理的共识都是有可能的。

前纽约联储主席杜德利在其最近的一篇文章中写道，美联储激进降息50个基点是有意义的。美联储双重任务的两个目标（物价稳定和就业最大化）已经变得更加平衡，这表明货币政策应该是中性的，既不抑制也不促进经济活动。然而，现在短期利率仍远高于中性水平。这种差异需要尽快纠正。降息50个基点也将与美联储的点阵图预期相吻合。市场预计到2024年底，总降息幅度至少为100个基点。如果美联储现在只降息25个基点，并预计今年将有一次50基点的降息，这将发出鹰派信号，引发市场疑虑为何不一开始就降息50个基点。9月降息50个基点将有助于美联储摆脱这一困境。

而美联储开始降息后，股市会发生什么？

投资者和分析师强调，在市场表现和降息方面，背景很重要。如果降息被视为能够缓解或阻止经济衰退，那么宽松周期对于股票和其他高风险资产而言可能是一个有利的背景。但当外界认为一家央行降息是因为落后于形势，已经让经济滑向或陷入困境时，投资者可能会感到不安。

市场方面，美股三大指数小幅下跌。

欧洲股市低开低走。

美元指数走低，人民币汇率走强。

（越牛新闻综合新华社、央视新闻、中国基金报）