近期菜粕期货冲高回落，主要是受豆粕回落走势带动以及国产油菜籽上市影响。美国新季大豆因天气良好，丰产预期强化，加上南美大豆收割临近结束出口增多，冲击美豆价格。国产油菜籽陆续上市，价格受品质不佳影响低于市场预期。但整体而言菜粕期货进一步下跌空间或有限，回落调整后或回归区间震荡。

春节期间，国内长江流域出现过大范围降雪，对今年油菜籽生长造成一定影响，加上4月底欧盟油菜籽产区也因遭受暴风雪影响而出现减产预期，油菜籽类期货5月震荡上行并创出年内阶段性新高。而从菜粕供需基本面看，菜粕供应在6月进一步增加，对菜粕价格产生短期压力，不过菜粕需求端表现良好又支撑未来菜粕价格底部。6月进口油菜籽到港接近50万吨，高于近几年同期水平，加上国产油菜籽陆续上市，菜粕供应偏紧格局得以缓解。另外，进口大豆到港量进入旺季，油厂开机回升，粕类市场供应相对充裕，导致期货盘面回落。虽然菜粕供应增多，但国内需求端表现更为亮眼。菜粕随着近几年水产养殖规模扩张，需求稳步增长。国内淡水养殖规模一直维持在高位，其中虾蟹类养殖规模上升明显；海水养殖近几年也迅速增长。不过今年春季阴雨天过多推迟了菜粕需求旺季到来，导致菜粕需求增长不明显。

综上所述，近期菜粕期货因前期利好出尽后出现技术性调整，但国内水产养殖正值旺季，需求良好预期支撑下，菜粕期货仍维持震荡偏强格局，建议回落做多为主，但追涨需谨慎。