巴曙松(首席记者 袁云 摄)

巴曙松(樊蕾 摄)

报告会现场(樊蕾 摄)

绍兴网进行全程现场直播(樊蕾 摄)

巴曙松    报告会

主办：越商研究会

协办：绍兴日报社

　　主持人：尊敬的巴曙松先生，各位来宾，各位朋友，大家上午好，今天我们为了资本运作这一共同关注的话题，相聚在这里，举办高峰经济论坛及巴曙松博士报告会。参加本次论坛的来宾有绍兴政府的有关领导、越商研究会成员、绍兴企业家老总代表、金融界的朋友以及专家学者和新闻媒体的朋友。今天我们有幸请来了中国金融界资本市场最具权威的专家巴曙松先生，他对金融界的影响力和穿透力将对在座的各位的经济生活有莫大启示。今天的论坛应该说是绍兴市越商研究会成立以来一项重中之重的事情。作为发展越商的民间组织，我们有义务和职责为推进越商发展，为促进绍兴社会经济和谐发展作出努力。越商秉承着深厚的历史文化底蕴，发扬精神，活跃在社会经济舞台上。尤其是改革开放以来，越商作为商帮群体中的一支劲旅，创新、求真、务实，新时期的胆剑精神，叱诧商海，为绍兴乃至全国的经济发展作出了巨大贡献。在当今树立科学发展观构建和谐社会的历史背景下，尤其是当今面临的通货膨胀隐患、人民币升值、流动性过剩和巨额的外汇顺差等经济问题情况下，越商如何承前启后、与时俱进、继往开来，不断提升企业总体实力和资本运作水平，进一步推动绍兴乃至全社会经济文化的发展，是我们面临的一个重大课题。为此，我们特邀请巴曙松博士做金融市场与企业实践的专题讲座。

　　巴曙松博士，中国国务院经济发展研究中心金融研究所副所长，博士生导师，研究员，中央国家机关青年常委，主要研究领域为金融机构风险管理与金融市场监管，还担任平安证券首席经济学家，中国改革发展研究院金融研究中心主任，亚洲开发银行监管资深专家，中国证监会基金评议专家委员会委员，中国银监考试专家委员会专家，中国开发银行三家委员会委员，近年来在股权分置问题，以及方案的研究资本冲突体系研究，房地产等研究领域取得了前沿性地研究成果，主持了一系列重大科研课题的研究。下面我们以热烈地掌声请巴曙松博士为我们做精彩的报告。
巴曙松：谢谢主持人的介绍，也非常感谢你们越商研究会的邀请，使我有机会来到这里。今天就我们金融改革、金融市场发展和金融政策走向的一些问题和各位交换一些看法。随着十七大顺利的召开，我们整个金融市场的发展呈现出一个新的发展的趋势，这个趋势的把握对于我们企业家来说具有非常重要的意义，在香港工作期间碰到一个华人企业家。他讲，做企业往往从自身的发展情况看，从身边的企业家发展的情况看，有几个不同的层次和境界：第一个把他归结为“做事”，事情的“事”。从事一个纺织行业，从事房地产行业，至少要把这个行业、这个企业的运作相关产品的技术把握好。这是第一个层面——立足之本。

　　第二，要进一步发展做市场的“市”，开拓一个市场，他把握了别人没有发现的市场机会。比如说绍兴的纺织品是一个有很大的影响力的市场，这个市场在改革开放并没有在绍兴这个地方，通过我们浙江绍兴的企业家的积极地推动，形成了一个市场，带动了一片经济的发展。比如最近大家正在争论的，刚才陈建设董事长介绍我们浙商的投资，原来的实业的投资，陆续在浙江以及全国的房地产的投资、一些股权的投资。最近在争论北京银行、宁波银行、南京银行上市以后，有一部分个人投资者一下子成为了亿万富翁。我今天还看到新浪网上还在争论这个问题，说北京银行的几个股东们，一家三代都持有它的股份，上市之后变成了一家三代人都是几千万富翁。但是实际我们往前去看，剔除前期的批评，在3、4年前北京银行组建的时候，不是每个人都发现这是一个有投资价值的银行，当时有很大的不良资产的包袱，也没有政府的保底，资本金严重不足。为了这个争论、这个问题，我专门到银行去调研过，当时很多的股东要求退股，要引进新的投资者，投资者说你们快要破产的银行，你要我们入股，必须高管，你们要先入股。所以高管也是先入股。在当时入个200、300万没想到会变成今天的3000万、4000万，当时没有意识到的有巨大空间的市场。所以第二个层次对于做市，对你的专业机能，对你的要求更高，当然对你的回报也会更高。

　　第三，企业的发展层次把他归结为“作势”，趋势“势”。一个优秀的企业，如果他很好的把握企业的大趋势，即使在微观的操作上，依然可以获得非常可观的回报。大家可以研究一下在华人企业家里面成长非常好的一些大型企业家的成长历史，比如李嘉诚先生，李先生发展到今天，从他的产业选择来看，比较好地整合了不同阶段比较好的主流的趋势，从60、70年代他用的塑料花等劳动力集中的产业就可以看出，而当时香港正处于经济起飞的阶段，随着香港经济条件的发展，市民对于居住条件的改善，要求日趋强烈，他转向了房地产，随着香港市场的饱和，从房地产行业转向国内的跟香港相配套的港口的建设。一个代表性的事件，现在的北京、上海、杭州、绍兴的房价在过去一两年里有大幅度的上升。但是当年他们在北京建东方广场的时候，北京的房地产市场还处于刚刚起步的阶段，当时有一个批评，说建这么大的规模的一个写字楼把北京所有的部委机关装进去也用不完，这是一个判断的失误。而我们当时对写字楼的认识刚刚处于一个什么水平？我们对什么是写字楼都不认识，中信集团是我们第一批金融控股集团，当时向主管部门打一个报告，说他们准备建一个写字楼。由于当时各方面的资源紧张，领导批示说写字就好好在家里写，为什么要专门建一个楼呢？其实在这么一个发展水平的认识下，进入了北京房产市场，那时土地价格是低廉的，那么大面积土地的使用，现在可能需要几倍、十几倍、几十倍的更高的成本。现在成为了北京最高档的写字楼楼群，我们没有必要给每一个企业家做一个宣传的广告，但是这是把握市场趋势的重大决策，给企业家在实地运作和战略决策中有很多的参考和借鉴。一个企业当他规模比较小的时候有一个优势，船小好调头，当他规模大的时候不得不要十分关注战略的决策。因为这个投资规模越大，风险也越大，而且可能调整风险的可能性越小。投资一个金融机构一投10、20亿，100、200亿元，比我们当时越商刚刚起家的时候从纺织品开始100万、200万投入更小，因此把握趋势变化很重要。