权重股抗跌 原油价格下跌 两大因素支撑近期市场走势向好

    由于权重股的相对抗跌，上证指数近来的稳定性要好于深成指；而国际市场上原油价格的持续回落对石油石化股无疑构成重大利好。由此来看，权重股的企稳走好有着现实的基础，并将推动整体市场平稳发展。

    上周A股市场在震荡中重心快速下移，深证成指、深证综指均创出了自去年10月调整以来的新低，而上证指数离前期2566点的低点也仅有一步之遥。如何看待这一走势？本周A股市场会否再度大幅下跌呢？

    权重股抗跌带来企稳预期

    的确，从A股市场的走势来说，深证成指、深证综指的走势弱于上证指数。之所以如此，主要是因为深市缺乏规模较为庞大的权重股，比如工商银行、建设银行，保险股的中国平安、中国人寿，石油化工股的中国石油、中国石化等。而此类个股近期或受到行业积极信息的支撑，比如银行股的信贷规模提升，石油化工股的油价下跌对炼油业务的积极影响，从而使得此类个股的走势相对抗跌。也就使得上证指数在近期尚未随同深证综指、深证成指创出新低。

    也就是说，目前A股市场维持稳定走势的关键性要素仍然在于上述的相对抗跌权重股能否在本周继续延续着抗跌的走势。如果能，那么本周A股市场的走势相对乐观；反之，走势不宜乐观。

    幸运的是，近几日的信息似乎有利于这些权重股的抗跌走势。这主要体现在两点，一是上周五美股再度暴涨，道·琼斯指数上涨302.89点，升幅为2.65%。如此的走势意味着港股今日或将有不俗的表现。而港股若上涨，必然会带动着中资金融股的涨升，从而使得当前本已存在的H股与A股的价格倒挂现象进一步加剧起来，这必然会推动着A股银行股、保险股的活跃。

    二是石油价格进一步暴跌，使得石油化工的炼油业务前景进一步乐观，而这必然会推动着中国石化、中国石油盈利能力的改善。更何况，油价的进一步下跌，也使得中国石油的石油业务盈利能力有改善的预期。因为高油价其实意味着暴利税的增长，故油价回落也就对应着中国石油的暴利税减少，税收成本降低从而改善盈利能力的预期。所以，石油化工股本周也有企稳的预期，从而推动着A股市场的企稳。

    两大因素削弱做多动能

    不过，A股市场本身所存在的两大因素将削弱上述的周边市场乐观信息所带来的企稳动能：一是奥运概念股本周的走势。众所周知，近期奥运概念股无疑是游资热钱的主打品种，也是A股市场在基金重仓股持续暴跌的背景下在上周三、周四一度意欲企稳的能量之源泉。一旦奥运概念股在本周出现继续大幅回落的走势，不排除A股市场出现盘中跳水的可能性。这其实在上周五的走势中已有所体现。而奥运概念股由于题材兑现，游资热钱再度拉抬的概率并不大，故这将考验着本周的A股市场走势。

    二是周期性品种的大幅回落。近期，周期性品种如煤炭、钢铁、有色金属等板块持续急跌。而这些品种又大多与国际大宗商品期货价格的走势保持着方向的一致性。不幸的是，近期国际大宗商品期货价格在美元升值以及油价暴跌的双重打压下，似乎也有牛市不再而进入熊市的可能性，黄金、铜、锡等诸多有色金属品种持续走软，这必然会使得这些个股的业绩难有大的改善预期。既如此，周期性品种近期也难有大的作为，从而加剧上证指数岌岌可危的技术形态的调整压力，这无疑会抑制本周A股市场的企稳。

    视成交量做操作决策

    综上所述，本周A股市场的确存在着一定的企稳可能性，但也要看到周期性品种回落以及奥运概念股回落的压力等因素。在此背景下，操作策略不宜盲目追高，可以成交量变化作为投资决策之依据。即如果成交量持续放大，那么，就意味着上述的企稳动能得到了场外资金的认可，有进场建仓的迹象，A股市场就有企稳弹升的可能，此时可大胆低吸持有强势股。但如果量能依然不能有效放大，意味着市场的压力仍制约着新增资金介入，此时可考虑继续谨慎操作。