在多数投资者并不看好后市时，是否需要多一点逆向思维？如果后市再次下跌，则有可能出现跌过头的机会。分析市场内外正在悄悄出现的某些积极信号，有助于投资者对未来行情发展作出较为客观的评判。
九阴真经惊现 技术反弹可期
持续八连阴之后，昨日上证指数终于露出一丝曙光，早盘上证指数高开，且在银行股、地产股的牵引下一度有所冲高。但可惜的是，由于有色金属股、煤炭股的回落，大盘在午市后震荡回落整理，上证指数再次收于一根阴K线，从而形成了九连阴的走势。
做多能量有所聚集
昨日A股市场的走势，其实向市场昭示了做空能量渐趋衰退的特征。
从A股市场近二十年的历史来看，上证指数出现持续九连阴的K线走势极其罕见，这也说明了当前A股市场的疲软走势历史罕见。而弱到极点往往隐含着转机，随着九连阴的K线组合出现，意味着空方能量已渐趋衰竭，此时多头只要有“带头大哥”挺身而出，那么，郁闷已久的多头就有望揭竿而起，从而产生报复性的反弹行情。
此外，从市场热点分化的走势也能看到多方的力量。
昨日A股市场上，煤炭股、新能源股、有色金属股等品种虽然出现了跌幅居前的走势，但同时也明显地形成了银行股、保险股以及石化双雄股逞强的走势特征，其中中国石化还形成了颇有东山再起意味的K线组合，而银行股则由于H股的股价接近甚至高于A股股价，从而封闭了A股银行股进一步下跌的空间，银行股出现持续反弹的概率也大增。而上述逞强的个股往往有望成为市场的“带头大哥”，这在昨日盘面中也已有所反映，只不过由于中小板块次新股持续下跌，其巨大杀伤力抑制了场外资金的跟风激情，大盘才会在午市后出现回落走势。但即便如此，热点分化走势依然表明空方阵营已趋于分化，多头阵营的气势渐渐形成。
或现报复性反弹
因此，一旦市场寻找到某个契机，多头蓄积的能量极有可能迸发，从而引发报复性的反弹走势。而就目前来看，市场的契机似乎正在形成，这主要体现在两点：
一是银行股、地产股的企稳走势正逐渐得到资金认同，而且行业分析师在近期出台的一系列下半年投资策略报告中，对银行股、地产股均予以较为积极的评价。
如果单纯以2008年的业绩预测来说，目前银行股的2008年动态市盈率在20倍以下，动态市净率在2.5倍以下，具有一定的估值优势。而地产股则由于庞大的预收款锁定了2008年的业绩增长风险，更何况，目前房地产价格并未出现大幅回落，所以，银行股、地产股的逞强有望成为大盘出现报复性反弹的契机。
二是新股的持续破发或许能促使后续利好政策的出台。尤其是中国太保等大盘蓝筹股的破发已使得后续的优质央企的融资面临着诸多困境，为了维持市场的正常融资功能，不排除在近期出台新一轮救市政策利好的可能性。虽然从中长期角度来看，利好政策难改市场的中长期趋势，但毕竟可以在一定程度上扭转不利的短线格局，尤其是有望引导场外资金进场，从而牵引A股市场出现一波力度较大的反弹行情。如果在近期市场极度疲软、空头能量已衰退的背景下，出现一个出乎意料的利好，就有望被多头放大为超级利好，从而使得A股市场出现力度较大的反弹行情。
利用短暂反弹调仓
正由于此，笔者认为短线A股市场面临着一定的转机。当然，值得指出的是，由于小非减持所带来的资金供应情况的改变，从紧货币政策依然未能有效放松等因素的制约，大盘的报复性反弹可能是短暂的，因此投资者在操作中，要及时注意仓位结构的调整，尽可能地减持主营业务不明、产业支撑不强劲的品种，此类个股在未来极可能持续回落，不排除再度出现2005年时的遍地二、三元股价的景象。
笔者推测，银行股、地产股等前期市场超跌品种在短线或有一定的投资机会，毕竟此类个股的下跌空间也相对有限，可以积极跟踪。与此同时，中小板块在近期持续放量，热钱涌入的迹象较为明显，故可以跟踪近期持续放量的中小板块，包括全年业绩有较佳表现的深圳惠程（002168）、路翔股份（002192）等品种。（渤海投资 秦洪）
“九阴真经”期盼“一阳指”
昨天大盘虽在石化双雄及银行股极力护盘下，以上涨5点收盘，但盘中再创新低，K线留下了一颗阴十字星，深综指已真正拉出九根阴线，所以可称之为“九连阴”。这是市场练就“八卦连环掌”之后，达到了股市的最高境界——九阴真经，若今天大盘再拉出一根阴线，那可真就“十全十美”了。昨天成交量比6月6日的地量仅增加了4.56亿元，说明市场人气已涣散到不可救药的地步，任凭石化双雄极力表演，我行我素，照跌不误。
昨天市场可谓占尽了利好与周边股市大幅反弹的“地利”，但缺乏的是真正能激发市场信心的“人和”。正由于市场缺乏“人和”，即便指标股大幅拉升，得到的却是“落花有意，流水无情”，“人和”差之毫厘，大盘可能会“谬之千里”。目前市场缺乏一根大幅上涨的“一阳指”来提振市场的信心，但目前大小非无所顾忌地低位减仓行为不能有效解决，即便市场出现一根“一阳指”又能如何呢？
从技术上看，昨天盘中再创新低，K线是震幅为106点的阴十字星，距短线支撑位2763点也不太远，是下跌中继还是底部形态，市场又会争论不休。虽然大盘短线严重超卖，理论上应出现反弹，但技术已不能左右目前的市场。所以，操作上须谨慎再谨慎，在大盘没有发出明显转强信号之前绝不能轻易进场，毕竟现在是熊市阶段。（上海证券报 赵伟）
7大积极信号 绝望中孕育希望
周一两市股指再次收出阴线，上证综指九连阴的走势也表明大盘弱势整理格局没有改变，但这似乎并不意味新一轮下跌行情的开始。尽管不足500亿的成交量还无法明确反弹行情将如期而至，但我们认为，6月行情出现转折的可能性加大，近期大盘有望经过反复震荡上行后回补6·10缺口，并到达3300点附近。
在多数投资者并不看好后市时，是否需要多一点逆向思维？如果后市再次下跌，则有可能出现跌过头的机会。分析市场内外正在悄悄出现的某些积极信号，有助于投资者对未来行情发展作出较为客观的评判。
一是资本开放脚步逐步加快。周一，管理层表示要对证券业和资本市场的现行开放政策及其实施效果进行全面分析评估，积极稳妥地推进证券业和资本市场对外开放的举措出台，批准放行设立合资券商，有利于坚定市场信心。
二是自然灾害不会影响经济发展大局。受雪灾、地震、洪水、台风的影响，国民经济发展速度可能有所放缓，但全年保持两位数字的增长可能性较大。
三是从紧政策将扼制高通胀。调控高通胀的从紧货币政策效果开始显现，仅从近期银行存款大规模增加5100亿元这方面分析，可能预示着通胀预期有所降低。
四是连续批准设立股票型新基金，加快资金进场的步伐。在大盘接近3000点后，管理层连续发行股票型新基金，而且强调蓝筹、价值投资主基调，有关数据也表明基金在跌破3000点的下跌行情中，大幅减仓的并不多，反而是积极参与市场交易。
五是超跌后估值价值重新突出。目前全部A股08年的动态市盈率已不足20倍，而成份股的动态市盈率已低于18倍。今年上市公司业绩增长仍然有望达到20%以上，加上新股屡屡破发，A＋H股的比价效应，A股市场的投资价值不言而喻。
六是境外市场环境开始转暖。美国拟考虑结束减息进入加息周期,一旦美元开始走强，将促使国际原油等大宗商品价格走低，也会减轻我国输入型通胀的压力。
七是周一K线收出的探底十字阴线，技术修复的要求强烈。
我们认为，目前市场可能已进入阶段性底部，积极寻找预期明确的投资对象有助于投资者把握可能出现的反弹机会，摊薄成本降低亏损甚至增加收益。建议投资者重点关注宏观政策重点倾斜的行业，如新能源、三农、节能减排等行业，关注奥运概念、股指期货、融资融券、上海本地股的重组机会等局部阶段性的投资机会，以及央企整合中的收益机会、抵御通胀的大消费类医药行业机会。
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